10月鋁價重心下移

　　據生意社商品行情分析系統，2023年10月24日國內鋁錠華東市場均價18930元/噸，日漲0.37%，較月初（10月1日）鋁價19856.67元/噸，下跌4.67%。

　　長周期來看，目前價格處于高位回落后的橫盤震蕩區間，5月以來一直在19000元/噸以下價位橫盤震蕩，8月底突破19000元/噸。9月鋁價先跌后漲，10月鋁價重心重新回落到19000元/噸下方。

　　基本面情況一覽

　　供應寬松

　　供應端：近期內蒙古某電解鋁企業新增產能 20 萬噸逐步進入投產周期，預計或于 12 月達到滿產。西南地區電解鋁企業基本復產，后續關注 11 月西南地區降水對生產是否再度產生干擾。目前復產浪潮已基本結束，整體供應相對寬松。

　　需求端環比回升 同比下降

　　需求方面：上周國內鋁下游加工龍頭企業開工率環比節前一周上調 1.2 個百分點至64.5%，與去年同期相比下降 2.7 個百分點。

　　其中線纜因進入行業集中交貨期，終端提貨量明顯增加帶動開工率增幅較大；鋁板帶及鋁箔板塊開工率均小幅提升；再生鋁合金板塊主因假期結束生產恢復正常、開工水平回升，實際需求暫未明顯升溫。但是僅型材板塊開工率下行，尤其建筑型材板塊較為疲弱。

　　成本抬升

　　成本端：原料氧化鋁價格則在持續小幅上漲疊加煤炭價格的走強，電解鋁成本抬升。

　　庫存環比上升

　　社會庫存方面：繼7月下半個月開始去庫后，庫存處于相對低位。截至10月23日，國內電解鋁錠主流地區社會庫存63萬噸，環比9月底，累庫13萬噸，同比數據來看，接近于去年節后歷史同期的 63.6 萬噸，依舊處于近五年同期低位。

　　LME 鋁庫存方面：截止 10 月 23 日，LME 鋁庫存較前一交易日減少 2000 噸至 486450 噸。

　　后市預計

　　電解鋁生產企業持穩生產為主，運行產能較大，當前鋁錠庫存出現節后累庫，鋁錠目前供給充分，對鋁價形成壓制，但是下游旺季需求部分兌現,成本面支撐強勁，預計短期內，鋁價震蕩橫盤運行概率加大。